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文|小象要趁早
今天小象想先跟大家聊一聊品牌运营这个话题，首先我们先回忆一下，自己平时在超市购买某样产品的时候，如果同时出现在你面前的是三个不同的牌子，你会选择哪一款哪？我想大部分的人都会选择有一定知名度的，或者经常能在各种渠道听说过的那款产品吧。其实这时候品牌的价值就凸显出来了，它带动了这个产品的销售，随着这种影响程度越来越深，它还会整体提高产品背后公司的社会影响力，行业口碑以及综合实力，帮助这家公司持续的做大做强。
但是这种品牌的力量，放到P2P平台上，可能就需要多角度去看待了，因为P2P本身属于金融产品，我们都知道金融产品是有明显的风险属性的，而处理风险的能力就是一家P2P公司的核心竞争力，所以如果它的核心竞争力过硬，那么优秀的品牌运营能力就会助推这家公司实现良性的发展，可是一旦这家公司并没有较强的核心竞争力，那么越是优秀的品牌运营能力越会产生与之对应的反作用，当然大家也不用过分解读小象上面说的话，只是在这里给大家提个醒，在做出投资决策的时候，要理性的看待品牌在其中所起的作用。
而我们接下来要观察的这家平台，就是以品牌运营能力出众而被大家所关注的，它叫小牛在线。
经常关注网贷领域朋友，应该都听说过这家平台吧，有关它的各种形式的文章，你们或多或少都会接触过吧，而这些其实都是小牛在线的品牌公关部门所营造出来的效果。小象我就在知乎上，看到很多回答者，在用不同的身份，不同的角度，不同的阐述方式来暗中帮助小牛在线建立其正面的品牌形象，如果这些回答者都是普通的投资人的话，为什么口吻会这么一致那？所以有时候，你以为她是真心为你好的朋友，但可能他只是某个品牌的推手罢了。
所以我们还是要来看看这个平台的本质究竟如何，其核心产品究竟如何，与其强大的品牌影响力比起来，是否能做到名副其实那？
首先来看一下运营主体信息，通过小牛在线的官网，可以看到，运营该平台的核心主体是深圳市小牛在线互联网信息咨询有限公司，通过企业查询可知这家公司成立于2014年8月，注册资本为10300万，实缴也是这个数，同时它是深圳市小牛互联网金融服务有限公司的全资子公司，而这家母公司则成立于2013年1月，注册资本为12300万且也是实缴，它的全资控股股东是小牛资本管理集团，继续查询这家公司可以看到它的成立日期为2013年8月，注册资本为10亿元人民币并还是实缴。这家公司的股东则是两个自然人了，他们分别为彭刚和彭铁，而其中的彭铁则以99.7%的占股比例可以看作是小牛资本实实在在的控制人，这样看来小牛资本集团是一家比较典型的个人独资企业了，而这位实际控制人的个人因素在整个集团中的占比是非常大的。
所以我们就先来了解一下，这位实际控制人彭铁的基本情况吧。
从公开渠道可以获知，他是湖南大学管理学学士，中山大学金融学研究生，并曾于北京大学攻读EMPA，有着全球金融集团和香港上市公司金融集团的高管经历。这样看来，这位彭总还是非常善于企业经营管理的，怪不得小牛资本整体给人一种实力很雄厚的感觉。
那么我们就继续回到小牛在线上来吧，其实它就是小牛资本互联网金融板块儿的一部分，也被叫做资金端，而与之对应的资产端则是小牛普惠。从官网的介绍中，可以看到，小牛在线目前所匹配的债权大部分都来自于小牛普惠。所以我们先来看一下小牛普惠的一些基本情况。
打开小牛普惠的官网我们可以看到，这是一个可以在线申请贷款的网站，通过选择你所在的城市，可以直接匹配到对应的线下网点，由专人为你提供借款咨询以及后期的贷款审核服务，目前显示其线下的营业网点数已经超过260家了，遍布全国30个省市自治区，而小牛普惠所能提供的贷款品种主要为以下几类，它们分别为小牛生意贷、小牛工薪贷、小牛升值贷、小牛保单贷、小牛精英贷、小牛业主贷、小牛惠农贷，还有一个专门为小牛资本的员工单独设计的小牛员工贷。这些产品的共同特点则是金额小，均件在5万以内，放款快，最长3个工作日，借款期限相对较长，一般在两到三年之间。这部分业务与银行信用卡部门的小额贷款业务比较接近，只是在目标用户方面应该是属于互补的，而且在放款时间上以及还款期限上小牛普惠还是有一定优势的。
但是这种贷款品种，对线下获客能力的要求则是很高的，当然还有审核能力，它需要大量的人力物力与之匹配，同时这也是个苦差事，规模不会迅速做大，尤其在一些三线城市，市场份额不可能太大，所以这里面就存在一个风险点了，从目前小牛在线的运营数据来看，它的累计交易额已经达到了457亿，而按照小牛普惠的贷款品种和债权采集方式来估算的化，完全实现一比一匹配，难度还是很大的，所以很难不让人怀疑其资金端与资产端是否真的是一对一的对应。
那么我们现在就转到小牛在线的具体投资标的上来看一看吧，通过浏览官网，可以看到小牛在线的产品被分成了灵活理财和固收理财两大类。其中灵活理财包括天天牛和月月牛，而固收理财项下则是安心牛、月息牛和散标。
我们来详细看一下吧，首先是天天牛和月月牛。
这两款产品的共同特点是退出方式都非常灵活，一款是以天为单位的活期理财，一款则是满30天后可以随时退出，并可实现月月升息的半活期理财了，而它们的投资范围都是货币基金和平台推荐的借款项目。但是投资人投资后拿到的合同则是这样的。
从上图中我们可以看到，该合同只有甲方和乙方，甲方是投资人，乙方则是小牛在线，那么问题来了，作为债权提供方的借款人又在哪里那？换个角度理解，你从源头上就没有跟借款人签署借款协议，那么一旦借款人发生逾期了你以什么身份去进行追索那？而且由于引入了货币基金，那么就不可能实现资金的直接匹配了，即使形式上资金不进入到小牛在线的账户，但是实质上必须要碰触这些资金，才能实现这种产品的操作吧？所以小象很担心，这样的产品设计是否能通关成功，经受住监管细则的考验。
而固定理财中的安心牛和月息牛则要稍好一点。至少从下图中我们已经能看到借款人的身影了，当然项目披露就别指望了，依然是一片空白，只是你会在投资成功之后收到一组对应的债权列表。
最后我们再来看一下散标，整体来看，小牛在线的散标还算是比较靠谱的，现阶段（2016年11月30日）均是以车辆抵押作为担保的安车信产品。在每个投资标的的项目详情中，都能查看到具体的车型和抵押登记情况。
但是有一个小问题需要注意一下，那就是部分投资标的抵押率有些偏高。像是下图显示的这款车型。
新车的报价也仅为20.98万，而这辆车是2014年注册的，如果在不发生事故的情况下，这台车的估值最高不会超过15万，而以这辆车作为抵押申请的借款则为151216元，抵押率已经超过100%了。
所以小象的建议是，如果选择投资小牛在线，就选择它的散标，然后在此基础上注意一下它的抵押率，如果相对合理，再进行投资，而至于天天牛和月月牛这样的活期产品，还是暂时回避一下的好。
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